4월 17일 밤, 텔레그램에 속보가 떴다. "이란, 호르무즈 해협 전면 재개방 선언." 차트를 열었다. BTC가 $76K를 넘고 있었다. 30분쯤 지나니 $78K 직전이었다. 그날 숏 포지션에 있던 트레이더들 $593M이 한 번에 강제 청산됐다.
그리고 며칠 뒤, 이란이 다시 해협 통제를 재개했다는 소식이 나왔다. BTC는 $74K로 내려왔다.
이 흐름을 보면서 두 가지 질문이 생긴다. 지금 $74K가 상승이 끝난 건가, 아니면 단기 재료가 소화된 조정인가. 그리고 BTC가 이달 들어 $70K에서 $78K까지 오른 진짜 이유가 호르무즈 하나였나, 아니면 다른 게 더 있나.
지금부터 세 가지를 구분해서 본다. 단기 촉매(이미 소화됨), 구조적 수요(지속 중), 아직 가격에 덜 들어간 재료(중기 재료). 이 세 층을 분리하면 지금 $74K가 어떤 의미인지 보인다.
첫 번째 — 단기 촉매: 호르무즈 재개방과 숏 스퀴즈
4월 17일 급등의 메커니즘부터 정확히 이해해야 한다. 이란이 해협을 다시 열었다는 소식이 나왔을 때 BTC가 오른 건 두 가지 힘의 합작이었다.
하나는 리스크 온(risk-on) 전환이다. 호르무즈 재개방 → 유가 하루 만에 -10% → "지정학 긴장이 풀렸다" → 안전자산 회피 심리 완화 → 위험자산 반등. 주식, 원자재, 코인 전반이 같이 올랐다.
두 번째는 기술적 현상이다. $75K 위에 쌓여있던 숏 포지션들이 강제 청산됐다. $762M 규모의 청산 중 $593M이 숏이었다는 건, 가격이 오를수록 숏 포지션이 더 매수 압력을 만드는 피드백이 작동했다는 뜻이다. 일반적인 매수 수요가 아니라, 포지션 정리가 가격을 추가로 밀어올린 구조다.
이 두 힘은 이미 상당 부분 소화됐다. 이란이 4월 22일 이후 다시 해협 통제를 재개하면서 유가 하락분이 일부 되돌렸고, 숏 청산은 그 시점에 일어난 일회성 이벤트다. $74K로의 조정은 이 단기 재료가 가격에서 빠져나간 결과다.
단, 이란의 해협 통제가 얼마나 지속될지는 아직 불명확하다. 협상이 완전히 결렬되고 재개방이 장기간 막히면 유가가 다시 $100 이상으로 뛸 수 있고, 그 경우 리스크 오프 압력이 BTC에도 영향을 줄 수 있다. 이 부분은 2주 안에 윤곽이 잡힐 것으로 보인다.
두 번째 — 구조적 수요: ETF 기관이 하루 1,200 BTC씩 흡수 중
단기 촉매가 소화됐어도 BTC가 $70K 아래로 내려가지 않는 이유가 여기 있다. 2026년 1분기 동안 미국 현물 BTC ETF에 총 $18.7B이 순유입됐다. 하루 평균 1,200 BTC가 시장에서 사라지고 있다는 뜻이다.
이 수치가 의미하는 것을 더 구체적으로 보면, 비트코인의 신규 채굴량(반감기 이후 하루 약 450 BTC)의 약 2.7배가 ETF로 매일 흡수되고 있다. 공급보다 수요가 크면 가격이 내려가기 어렵다.
그리고 이 수요는 지정학 이벤트와 상관없이 흐르고 있다. 4월 7일 BTC가 $70K를 건드렸을 때, 코인데스크는 "ETF 유입이 2월 이후 최고 수준"이라고 보도했다. 지정학 불안이 최고조일 때 기관이 오히려 매수했다는 것이다.
이전 BTC 랠리는 대부분 개인 투자자가 주도했다. 레버리지가 쌓이고, 알트코인이 폭등하고, 유튜브에 '10배' 영상이 넘쳐나는 패턴. 지금은 다르다. 기관이 주도하는 수요는 변동성이 낮고, 한 번 진입하면 잘 빠져나오지 않는다. 이것이 지금 BTC의 하방이 단단한 이유다.
세 번째 — 중기 재료: 트럼프 전략적 비축, 아직 가격에 덜 들어갔다
4월 18일, 트럼프 행정부 크립토 어드바이저가 확인했다. "향후 2개월 내에 전략적 비트코인 비축 세부 계획을 발표할 것." 7월 22일이 규제 보고 법적 마감 시한이다.
이미 행정명령은 2025년 3월에 서명됐다. 미국 정부는 현재 범죄 압수를 통해 확보한 약 200,000 BTC를 보유하고 있다. 문제는 이걸 그냥 팔지 않겠다는 것을 공식화했을 뿐, 어떻게 운용하고 추가로 매입할지의 세부 계획은 아직 없다는 점이다.
세부 계획이 나오면 무엇이 바뀌는가. 정부가 공개적으로 BTC를 사겠다는 계획이 수치로 나오면, 다른 국가들도 같은 방향을 검토하기 시작한다. 엘살바도르가 비트코인 법정화폐를 채택했을 때 다른 국가들의 검토가 뒤따랐던 것처럼. 단 이번은 세계 최대 경제 대국의 움직임이다.
역사적 전례도 있다. 금의 경우, 미국 정부가 금 보유량을 공식 전략 자산으로 관리하기 시작한 브레튼우즈 체제는 이후 수십 년간 금 가격의 구조적 바닥을 높였다. BTC에 같은 논리가 적용된다면, 미국 정부의 공식 매입 계획 발표는 단순한 호재가 아니라 가격 바닥 자체를 올리는 사건이 된다.
현재 시장은 행정명령 서명만 반영하고 있다. 세부 계획, 추가 매입 규모, 다른 국가들의 동참 가능성은 아직 가격에 들어가지 않았다. 이것이 중기 재료가 남아있다고 보는 근거다. 다만 세부 계획이 나올 때까지는 시장 기대에 근거한 전망임을 염두에 두어야 한다. 발표 내용이 기대에 못 미치면 기대감이 빠지면서 가격이 조정될 수 있다.
지금 $74K — 조정인가 천장인가
단기 촉매가 소화됐고, 구조적 수요는 유지되고 있으며, 중기 재료는 아직 남아있다. 이 세 가지를 놓고 보면 $74K는 상승이 끝난 게 아니라 단기 과열이 정리된 구간으로 읽힌다.
물론 반론도 있다. 4월 22일 이후 이란-미국 상황이 어떻게 전개되느냐가 변수다. 협상이 완전히 결렬되고 전선이 다시 확대되면 리스크 오프(risk-off)가 BTC를 $70K 아래로 끌어내릴 수 있다. 또 CLARITY Act 통과가 지연되거나 전략 비축 세부 계획이 기대 이하로 나오면 중기 재료의 기대감이 빠질 수 있다.
지금 확인해야 할 체크포인트
| 지표 | 현재 상태 | 변화 시 의미 |
| 미-이란 협상 진행 | 4/22 이후 불확실 | 재개 시 리스크 온 → 강세 / 결렬 시 변동성 확대 |
| ETF 주간 순유입 | 2월 이후 최고 수준 유지 중 | 순유출 전환 시 구조적 수요 약화 신호 |
| 전략 비축 세부 계획 | 2개월 내 발표 예정 | 발표 시 추가 상승 촉매 / 지연 시 기대감 소멸 |
| $75K 저항선 | 1월에 막혔던 수준, 재돌파 시도 중 | 주봉 종가 돌파 시 $78~80K 구간 열림 |
| $70K 지지선 | 현재 지지 유지 | 이탈 시 포지션 재검토 |
거래소 선택 — 변동성 구간에서 수수료가 쌓이는 속도
$70K-$78K 사이를 왔다갔다 하는 구간에서 분할 매수와 포지션 조정을 반복하다 보면 거래 횟수가 자연히 늘어난다. 거래마다 0.05%씩 붙으면 포지션을 다 채울 때쯤 이미 수수료가 생각보다 쌓여있다. WOO X PRO는 WOO 토큰 스테이킹 시 선물 수수료 0%라 이런 구간에서 반복 거래가 많아도 비용이 쌓이지 않는다. 크로노스 리서치 등 전문 마켓메이커가 유동성을 공급해 급등락 구간에서도 슬리피지가 낮다. 지금 4월 이벤트로 첫 입금 30% 증정금도 받을 수 있다.
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결론 — 지금 내 판단
$78K는 세 가지 힘의 합작이었다. 호르무즈 재개방이라는 단기 촉매, ETF 기관 매수라는 구조적 수요, 숏 스퀴즈라는 기술적 가속. 지금 $74K는 그 중 단기 촉매와 기술적 가속이 빠진 상태다.
남아있는 건 ETF 기관 수요와 전략적 비축 중기 재료다. 이 두 가지가 살아있는 동안, $74K 구간은 상승이 끝난 증거가 아니라 다음 움직임을 위한 정리 구간으로 본다.
내 판단은 분할 매수 지속이다. 구체적 기준은 이렇다.
- $75K 주봉 종가 돌파 시: 1월에 막혔던 저항 돌파 확인 → 추가 진입. 다음 저항은 $82K 구간이다.
- $70K 지지 이탈 시: 구조적 수요가 흔들리는 신호 → 포지션 축소, 재검토.
- 이란 협상 완전 결렬 + 유가 $100 재돌파 시: 리스크 오프 강화 → 추가 진입 일시 중단, 상황 재평가.
- 전략 비축 세부 계획 발표(2개월 내): 매입 규모가 시장 기대 이상이면 강력한 추가 상승 촉매, 기대 이하라면 단기 실망 매도 가능.
단기 재료가 소화된 지금은 다음 파동 전의 정리 구간이라고 본다. 지금 이 조용함이 불안하게 느껴진다면, 그게 오히려 분할 매수를 시작하기 좋은 심리적 조건이라는 뜻이기도 하다.
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